本文起原：时间买卖商讨院 作家：时间买卖商讨院甘南管道保温厂家

起原丨时间买卖商讨院

作家丨实习生杨军微甘南管道保温厂家

裁剪丨郑琳

2026年1月19日，科大智能科技股份有限公司（以下简称“科大智能”；300222.SZ）矜重向港交所递交上市苦求甘南管道保温厂家 ，华泰与国元担任联席保荐东谈主。这2002年景立、2011年已登陆交所创业板的科技企业，拟开启“A+H”双成本平台运作。

把柄招股书信息，科大智能由黄明松创立并担任实控东谈主，同期科学时候大学全资控股的钞票盘算平台中科大钞票盘算有限职守公司行为独创发起之，自2002年科大智能成随即，该平台即执股5，适度2025年三季度末仍执有科大智能1.60的股权。

科大智能主营数字动力与工业机器东谈主两伟业务。数字动力域，该公司是国内配电自动化域先驱，家具销毁31个省电网，据弗若斯特沙利文数据，2024年按收入计，该公司位列FTU（馈线结尾单位）阛阓、二次融断路器阛阓二，工买卖储能系统出货量置身寰宇前十，能耗细分域名次前三；智能机器东谈主域，2020—2024年，该公司工业机械手累计收入寰宇，锂电行业SRM堆垛机累计收入亦居行业位，累计落地上千个自动化技俩，销毁新动力、汽车制造等多域。

功绩层面，比年来，科大智能结束扭亏为盈且盈利执续，财务基本面稳步拔擢。据招股书泄漏，2023—2025年前三季度，该公司的营收辞别为30.25亿元、26.87亿元、19.04亿元；净利润从2023年的-1.71亿元，扭亏为2024年的0.62亿元，2025年前三季度逾越增至0.73亿元，过2024年全年水平，同比增幅达228.22；毛利率同步进步，从2023年的20.8增至2025年前三季度的24.0，铁皮保温施工其中数字动力业务毛利率达25.1，成为中枢盈利守旧，营收占比褂讪在76以上。

招股书浮现，科大智能这次募资将用于自如双赛谈时候势、化AI赋能、拓展人人销售收集及供应链化，同期布局AIDC场景要道开辟与量子时候电网融期骗研发。现时行业红利权贵，招股书中提到，国电网“十五五”期间固定钞票投资瞻望达4万亿元，数字动力与工业机器东谈主阛阓边界复增长率辞别达10.0、14.6，公司有望执续受益。

值得属主义是，招股书亦泄漏多项潜在风险。科大智能的客户皆集度执续攀升，2025年前三季度前五大客户收入占比达51.6，单大客户（国有电力企业）孝敬36的收入，存在关键客户依赖风险；智能机器东谈主业务受钞票剥离影响，2024年收入同比下滑42.8，尚未规复增长动能；实控东谈主股权质押率达62.5，也为公经理带来不细目。

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